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2017-05-21 13:24:57 微书网    参与评论


   

目前包括英国、加拿大等在内的全球多家央行已陆续步入研究创新数字货币的行列,反映监管机构意识到这种技术可能改变金融市场和生活方式。

  瑞典央行副行长Skingsley日前透露称,该行计划在两年内推出数字货币,以适应纸币使用日渐减少的发展需求,具体设计方案以及对货币政策和金融稳定性的影响仍在研究中。如果上述计划成真,瑞典有望成为全球首个发行数字货币的国家。

  Skingsley表示,数字货币将与纸币诞生具有同样的革命性。自2009年起瑞典纸币流通数量已下降40%,民众越来越习惯通过银行卡等方式进行支付。数字货币有望扭转这一局面,但该方式仅是用作传统现金的补充而非替代。记者 杨博

  澳大利亚国家统计局7日公布的数据显示,该国今年第三季度GDP增长环比为负0.5%,为5年来首次出现萎缩,该数据同比增速也不及预期。

  当季澳大利亚GDP增长速度同比上升1.8%,但低于预期的2.2%,前值为3.3%。

  澳大利亚国家统计局指出,该国第三季度的经济活动在数个领域均出现了明显收缩。新房建设投资下跌11.5%,是2009年以来最大季度跌幅;采矿业投资下滑10.6%。非矿业投资增长4.8%,延续了自2014年3月以来,非矿业投资对GDP贡献超过矿业投资的趋势。进口增长1.3%,进口增速下滑0.3%。

  澳大利亚国家统计局称,经济增长速度下滑原因主要是矿业投资低迷、薪资增长缓慢及就业市场需求疲软,政府支出下滑等。有分析人士指出,澳大利亚三季度的GDP环比萎缩有可能只是暂时现象,该国经济有可能在第四季度反弹。

  数据公布后,澳元兑美元出现下跌,截至7日19时40分,澳元兑美元汇率为1澳元兑0.7447美元,下跌0.17%。实习记者 李慧敏

  瑞银财富管理大中华区首席投资总监邓体顺7日在京接受媒体采访时表示,全球经济增长料于明年提速,通胀将回归,货币量化宽松政策面临拐点。经济基本面改善和通胀预期利好风险资产,美股、亚洲市场(除日本外)特别是中国和印度的股市都将受益。

  量化宽松或迎拐点

  邓体顺表示,全球金融危机后的货币量化宽松政策面临拐点。基于油价上涨、汇率波动、就业市场偏紧等因素,预计全球特别是发达经济体通胀将回暖,美国2017年CPI增速将达到2.2%-2.3%,日本CPI恢复正增长,达到0.5%,欧元区CPI增速在1%以上。

  瑞银财富管理预计,美联储将在今年12月加息一次,2017年再加息两次,新的财政刺激政策应该会支持经济增长,而通胀升幅也很可能超过加息幅度。欧元区方面,欧洲央行很可能开始缩减量化宽松(QE)规模。

  邓体顺指出,如果美国通胀走升、就业市场保持复苏态势,美联储加息就是非常合适的政策,这个方向比较确定。至于加息对全球流动性的影响,他认为大量资金会回流美国,新兴市场一些过分依赖美国的小型经济体可能面临压力。

  对于中国的货币政策走向,邓体顺预计明年中国货币政策不会有太多的放松空间,甚至可能收紧。近期中国十年期国债收益率已有所上行,且银监会将银行表外业务纳入风险管理框架,这样对银行资本金的要求将更高,流动性可能不像以前那么宽松。中国货币政策的总体趋势是在经济稳下来的条件下略微收紧。

  再通胀提振亚洲股市

  邓体顺表示,鉴于全球及地区经济基本面持续改善,对2017年的风险偏好持乐观看法,看好美国股票、新兴市场股票、美国通胀保值债券等资产的表现。受油价企稳、宽松货币政策以及特朗普政府潜在财政刺激的支持,2017年美股盈利料将增长8%。新兴市场方面,美元走软、发达市场低利率、GDP增长以及大宗商品价格企稳等,将在明年利好新兴市场股票。

  邓体顺指出,美国名义GDP和企业盈利增长有望走强,再通胀通常利好亚洲。而亚洲本地在2017年亚洲也很可能踏入再通胀环境,虽然预期中国经济增长将放缓,但随着生产者与消费者价格指数走高、贸易条件改善以及来自美国、欧洲与日本三大经济体的需求增长,当前企业盈利的上行势头有望延续。目前亚洲企业市盈率较发达市场有20%的折价,估值具有吸引力。

  瑞银财富管理在最新报告中建议投资者未来6个月战术增持亚洲市场(除日本外)股票,尤其是中国和印度股票。主题方面,青睐新经济和科技龙头企业、深港通受益者、部分亚洲金融股以及非必需消费品和原材料行业的蓝筹周期股。

  瑞银财富管理分析师看好亚洲地区的四类股票,分别是:利率升高环境下的“高收益成长型”股票,包括非必需消费品、原材料、IT等;“估值合理的成长型”股票,这些公司可借力亚洲的创新增长潜力,印度、“新经济”行业以及科技行业龙头公司都可以归为此类;深度价值周期股,尤其看好具有直接盈利催化剂的股票,如亚洲金融股、非必需消费品和原材料板块中的蓝筹股等;深港通的受益者,相对于深圳股市中的成长型股票,部分香港中小型股票具有优良的投资价值。

  至于2017年及以后的长期投资主题,瑞银财富管理看好教育、能源效率、新兴市场医疗保健行业等机会。该行报告称,新兴市场逐步完善医疗保健系统,发展中国家的医疗保健支出增幅将远超GDP增长,这会为公司和投资者带来机会;能源效率方面,各国政府不断加大鼓励措施,以降低碳排放及减少能耗,目前此类节能标准涉及全球30%的能源消耗;教育方面,企业在帮助人们满足对高等教育和培训的需求,而政府在这方面步履迟缓。

  瑞银财富管理分析师看好亚洲地区的四类股票:利率升高环境下的“高收益成长型”股票;“估值合理的成长型”股票;深度价值周期股;深港通的受益者。记者 杨博

  近期,A股面临多重不确定性因素扰动,美联储加息的强预期或给人民币汇率带来压力,结合国内短期通胀回升,资产泡沫仍在的情况,年底资金面可能难有较大改观。此外,近期A股将迎来约8000亿元解禁潮,这对于市场资金面和风险偏好均可能产生较大负面冲击。机构人士建议,在短期指数波动加剧情况下,可保持耐心,静待风险释放,在调整中寻找中长线布局良机。

  短期市场波动加大

  受资金利率上升引发的债市波动及12月解禁高峰带来的资金面压力,近期上证综指在3300点附近震荡调整,短期波动明显加大。

  摩根士丹利华鑫基金研究管理部王威表示,从行业和主题看,国企改革概念继续升温,混改试点央企上周领涨市场;险资举牌一度受到市场关注,相关个股上周冲高回落,振幅较大;OPEC(石油输出国组织)意外达成减产协议刺激油价强势反弹,石油天然气板块有所表现;煤炭、有色等强周期板块则相对疲弱。

  与此同时,上周全球主要经济体公布了11月PMI数据,中国官方制造业PMI、美国ISM制造业PMI均明显强于预期,进一步证实全球主要经济体在近一个季度出现经济企稳迹象。预计12月接下来的时间里“稳汇率、稳流动性”将成为主旋律,资金面波动预计还会存在。临近年末,市场将进入资金面惯性紧张阶段,加上今年春节早于往年,资金面本身可能出现超过正常季节性的紧张。

  王威表示,在近期地产调控范围在扩大、股份解禁风险、新股发行加速,以及美联储加息临近、中国在加强资本流动管理、市场前期连续上涨累积一定短线获利压力等情况下,短期市场仍存调整风险。

  看好医药行业龙头公司

  有机构人士认为,尽管市场目前仍存调整风险,但仍可在调整中寻找中长线布局良机,比如相对看好医药行业龙头公司。

  从行业整合情况来看,近两年来,一系列药品新政有望加速这一过程,相关政策也是直指要害,暴风骤雨式的系列政策确实给药企带来了相当大的困扰,仅以一致性评价为例,就给不少企业带来较大费用负担。对于医药行业,有机构人士认为,行业正在从无序走向有序,中长期看龙头公司会受益。

  深圳某基金经理表示,从上市公司财报中可以看到,流通领域龙头公司的流通业务增速明显超出行业水平,显示行业集中度正在快速提升。“预计在两票制、营改增等政策推动下,流通行业整合有望加速。从生产企业来看,一致性评价、临床数据自查、提高注册成本等的效果可能在1年至3年内逐步显现,市场会向龙头企业集中。”

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