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2017-05-18 10:06:19 微书网    参与评论


   

中金公司首席经济学家梁红表示,制造业企业盈利改善,加之真实利率走低,假以时日或将带动制造业投资复苏。目前,外需和民间投资需求都呈现企稳迹象,可能会继续带动制造业需求回升。但随着终端需求回升,或应允许上游行业在供给面做出相应的增产,以避免上游价格继续大幅上涨对中下游利润形成挤压,约束工业增加值的扩张。

  企业景气状况分化

  分企业规模看,11月大、中型企业PMI为53.4%和50.1%,环比分别上升0.9和0.2个百分点,均高于临界点;小型企业PMI为47.4%,低于上月0.9个百分点,继续位于收缩区间,降幅有所加大。

  “当前,稳增长政策主要着力于基础设施项目建设,大型项目的落地对大型企业的拉动作用较为明显。”连平表示,大型企业PMI连续9个月位于荣枯线之上,整体呈上升趋势。11月中型企业PMI反弹回升至荣枯线以上,可能是受到大型企业需求回暖的带动,但上升幅度有限。小型企业经营状况不容乐观,2014年8月以来一直位于荣枯线之下。民间投资和制造业投资增速低位徘徊,小型企业所受影响最大。

  国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也指出,企业在生产经营中仍存在一些困难,小型企业生产经营状况仍明显不如大中型企业。“近期人民币汇率出现较大波动,进口原材料成本有所增加,对计算机、通信及其他电子设备制造等行业影响也较大。”记者 彭扬

  数据显示,截至11月29日,今年共有1588只基金累计获配新股12.55万次,累计获配金额53.89亿元,平均每只基金获配新股79次,每只基金月均获配超过7次。IPO节奏提速,机构打新将呈现什么变化?中国证券报记者采访发现,多数机构打新热情不减,但收益率下降是不可回避的问题。面对市场环境和IPO环境的变化,不同类型的资金将施展各派武艺,继续发掘打新富矿。其中,构建蓝筹底仓,长期持有并不间断进行网下打新,这一模式被相当一部分机构看好。

  重金构建策略组合

  “买入蓝筹股作为底仓以满足持仓市值要求,然后顶格申购所有新股,这是一种比较不错的网下‘打新’模式。”一家投资机构的相关负责人表示,随着IPO提速,机构对参与打新获取稳定收益热情高涨。在目前的经济环境和市场环境下,蓝筹股持有风险低,长期持仓的获利预期高,在取消打新预缴款制度后,买入蓝筹股成为部分机构网下“打新”配置底仓的重要选择。

  当前网下“打新”的投资者主要包括公募基金、社保基金、保险资金、企业年金、私募基金和个人投资者,其中网下发行的相当比例的新股配售给公募基金和社保基金,部分公募基金制定了十分缜密的网下“打新”策略。

  广发证券分析师马普凡指出,如果顶格申购所有新股,需要投资者长期持有0.5亿至1亿元的股票市值。投资者不希望在打新获得相对稳定收益的同时,在持仓股票端发生较大损失并导致整个“打新”资产池发生亏损,因此有必要构建一个长期持有股票且不会造成较大亏损甚至可以获得一定收益的底仓策略,同时不间断实施网下打新。

  根据估算,实际操作上,这意味着需要至少6000万元的底仓市值,并且在利用沪深300股指期货进行对冲的情况下,还需要2400万元作为期货空头的保证金。因此,网下打新的策略组合至少需要资金8400万元。

  险资积极参与打新

  险资在打新过程中表现出相当的热情。某保险机构投资负责人表示,保险机构通常都尽可能参与打新,去年尤为明显。通过参与打新,险资可以平衡收益并分享相关股票的成长回报。

  该负责人认为,在“资产荒”延续的情况下,保险机构普遍面临较大的再投资压力,一般的增持股份面临股价波动、判断失误的风险,而举牌又需经过较为审慎和长期的决策讨论。相比之下,“打新”的决策和落实较为容易,在风控环节进行流程审核和把关后,险资便可参与。险资参与打新的账户种类繁多,包括分红险、万能险、投连险、传统保险、自有资金等,这与直接投资二级市场的情况相似。

  中签率下降导致打新难度增大是难以回避的问题。保险资金通常会权衡打新动用的资金给险资资产配置带来的中短期影响,以此决定是否参与某些股票的打新,不同的机构在判断上会呈现一定的差异性。整体而言,获配比例明显呈现下降趋势,这与参与“打新”的市场主体数量增多有密切关系。相应地,险资会考虑降低“打新”获利的预期。

  IPO发行节奏受关注

  进入四季度,拟IPO企业“堰塞湖”大幅缓解,新核发IPO批文快速增多,被解读为IPO提速的信号。从最新的“首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况”来看,截至11月24日,中国证监会受理首发企业760家,其中已过会45家,未过会715家。未过会企业中正常待审企业665家,中止审查企业50家。拟IPO企业数量环比较大幅度减少。就11月来看,无论是新通过发审委会议审核的首发企业数量,还是新获核发IPO批文的企业数量,环比10月均大幅增加。

  IPO提速的同时,案例被否频率加快。11月今已出现三家企业首发被否,成为今年出现被否案例最多的一个月。

  一位券商投行人士对记者表示,IPO提速有一定的市场环境基础,下半年以来,证监会下发IPO批文的节奏与股指变化有较大相关性,在年初市场波动比较大的状况下,IPO发行显得非常谨慎,而随着股市震荡企稳并运行到3000点上方,IPO数量逐步增加。可以看出,监管层面非常关注市场变化,并希望在市场企稳的前提下推进新股发行机制的改进和完善。在市场环境转好的背景下,投资者对IPO供给增加的容忍度也大幅上升。

  但是,当前的发行节奏能否一直维持受到市场各方关注,并将影响机构打新策略的调整。一位机构人士指出,尽管近期发行节奏明显加快,但明年能否维持如此快的发行节奏依然存在不确定性,近期可能更多受到新股发行年底冲量的影响,下一步的发审速度是否可以维持目前节奏仍值得观察。记者 刘国锋 李超

  昨天,北京市朝阳区CBD引来众多路人停留围观——腾讯视频出品的首档全民参与追逃真人秀《看你往哪跑》携手新晋“国民男神”张继科惊喜亮相世贸天阶LED天幕。五个画面均被“小藏獒”科科的霸气形象包揽,活动将于1日、2日连续两天晚8点进行,不少迷妹尖叫拍照,场面气氛嗨到不停。

  撩粉出新招?全北京一起向上看

  作为全国标志性的商业项目,北京世贸天阶被誉为是“梦开始的地方”,而这个理念也恰好与腾讯视频《看你往哪跑》此次举办活动的目的相同——实现粉丝为偶像助威的小小心愿。节目打破常规、创新性喊出“你出力投票,我掏钱买单”口号在官微发起#跑神占领世贸天阶#活动,一经公布便吸引一大波迷妹搬凳围观。截止12月1日12:00,线上参与投票人数高达21万,而凭借反转魅力在节目中备受好评的张继科更是以66.3%的投票率荣获第一。如此线上线下的创新联动,让网友忍不住评论说:“节目组这是要带着粉丝上天啊。”

  昨晚,除了有张继科霸气形象引发迷妹尖叫外,突然亮相的粉丝留言也是暖心霸占天幕,让偶像“上天”的撩粉新招吸引众多路人围观。“虽然只有照片也很满足,满屏都是对科科的爱”、“表白节目组,躺着和我科科合照太爽了”……由此可见,从“全民参与节目录制”到“全北京向上看”的节目理念,《看你往哪跑》无一不是紧贴用户喜好,给予网友最大程度的参与互动空间。

  创新不套路?用户体验独树一帜

  如何让一档节目出彩?《看你往哪跑》用“创新”两字给出了答案。除了在和粉丝互动上独树一帜外,节目更多的创新还表现在整档节目的形式、玩法上。“直播+点播”的播出形式让网友能在录制期间直接通过弹幕决定游戏进程,“上帝视角”给予网友独特的主人翁参与体验;而节目的“套路”主旨更是创新出“明星倒追粉丝”、“水逆逆袭”等新颖玩法…让用户在紧张的抓捕氛围中又能同时感受充满喜感的“笑”点。

  从苏州开跑,《看你往哪跑》已经播出三期,无论是明星嘉宾的反转魅力还是节目中意外圈粉的东北式旁白,“全都是套路,看你往哪跑”,更多让人期待的全新玩法尽在每周四晚20:00,腾讯视频准时独家播出。

  接近监管部门的人士透露,面对智能投顾鱼龙混杂的局面,相关部门正在研究通过牌照制度对其规范管理。与创新型金融公司相比,大中型基金公司、资产管理机构可能通过相对简易的程序获得牌照。业内人士认为,大批不合规的智能投顾公司将被淘汰出局。

  行业良莠不齐

  在各路资金的追捧之下,智能投顾近年大热,但业内人士表示,这个行业水很深,可谓鱼龙混杂。

  智能投顾又称“机器人顾问”,指通过算法以极低的价格为个人提供定制化理财服务的机构,能降低投资理财成本、分散投资风险、避免情绪化。智能投顾成为近年来一类创新业务,资本积极布局。例如,量财富11月20日获得1亿元A轮融资;因果树10月获得1亿元B轮融资。招商证券预计,到2020年国内智能投顾涉及的资金规模将达6万亿元。

  目前国内除创新型科技公司外,券商、银行、基金公司、金融信息平台、电商巨头也纷纷布局智能投顾。基金公司大多以“资产管理+组合策略销售”为投资者提供投前、投中、投后全套定制服务。创新型科技公司大多仅提供投资咨询服务,同时直接或间接与券商、基金公司对接。

  某大型基金公司旗下的智能投顾公司市场营销部负责人告诉中国证券报记者:“智能投顾行业鱼龙混杂,一些粗糙的甚至有害的底层策略堪称行业里的‘地沟油’。”由于投资者接触不到底层策略设计,业内某些公司的底层策略设计根本没用人工智能,只是借智能投顾的噱头卖基金。

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